生猪跌跌不休 何时才能见底？中金公司：明年3月左右！

    在生猪频创新低之后，近期中金公司（601995）对生猪价格何时见底，终于给出了明确答复：“明年3月左右”！

    生猪期价频创新低 何时见底？中金公司：明年3月左右！

    同花顺（300033）期货通行情显示，自今年5月以来，生猪期价频频走低，并与6月中旬一度跌破17000元/吨！然而，随着生猪供给持续增加，生猪期价于近期再度突破新低，跌至14000关口附近！短短5个月内，生猪期价便抹去近50%的幅度！
    与此同时，据中国养猪网数据显示，生猪(外三元)现货也再次逼近6月中旬低点附近，现报价12.84元/公斤！
    生猪期价频创新低，究竟何时才能见底？对此，中金公司研究指出，明年3月左右或将下探至底部位置！原文如下：

    中金公司研究指出，预计生猪价格较三季度或将小幅回升。但我们认为本轮猪周期并未结束，明年一季度末，母猪产能或将达到峰值，生猪价格在失去节日效应支撑后，或将继续探底，直至本轮周期结束。

    主要原因：一是虽然7月能繁母猪存栏环比回落，但这并不意味着母猪产能达到峰值，当前我国母猪种群结构仍不断优化，二元母猪繁殖能力明显高于三元，因此母猪产能仍在提升；二是尽管节日临近，叠加政策收储，对四季度猪价有一定支撑，但我们需要认识到，这不代表本轮周期结束，消费需求的季节性反弹并不能冲抵供给端压力的持续是释放。

    向前看，我们认为，节日效应过后，生猪价格将大概率继续回落，明年3月左右或将下探至底部位置。

    底部等于抄底机会？明年三季度前仍是反弹高空！

    值得注意的是，虽近生猪月合约频创新低，但远月合约似乎已经开始止跌反弹！

    以生猪2205合约为例，近三日从14580元/吨一度反弹至15660元/吨，拉升幅度超7%！与此同时，生猪2207合约同步拉升，低位大涨超8%。在05、07合约大涨的同时，成交量及持仓量开始出现明显增长。
    分析指出，这或许和国家政策的引导及能繁母猪数量近期下滑有关；不过，布瑞克研发总监林国发表示，虽然近期产能略有下滑，但产能释放的急刹车仍会带来较大惯性，若无再次全国大面积爆发猪病的影响，明年3季度前较难给出反弹预期，需关注是否有意外驱动的发生。

    对于后期走势，林国发表示，猪价下跌大周期一般都是2年甚至更长，如此高的猪价，养殖环节积累大量盈利，今年2季度至今亏损，主要都是压栏导致亏损，正常自繁自养的除了阶段性亏损，大部分时间都是盈利，从产业周期角度，目前下跌时间还未结束。从价格角度目前还未跌到足够低点，中秋影响已经消化，各家都在想办法压低成本。猪价大趋势仍是看空，抄底不如耐心等市场反抽做空，如果不反抽就暂不参与交易。