2018年，全球经济延续增长，中国经济仍将在合理区间运行，商品通胀压力上升，美国加息引领全球货币政策收紧。国内养殖盈利情况有望恢复常态，盈利水平相对合理，盈亏周期因大企业扩张和产业链延伸将被拉长，预计蛋鸡上半年保持盈利，肉鸡产量保持平稳，饲料产量稳中有增。
其中，生猪工业化饲料增幅有望扩大，家禽工业化饲料达到2012年水平之后保持稳定，反刍料和水产料增速分化，不确定性较大。一体化饲料增幅扩大，继续抢占商业饲料份额，商业饲料增长幅度受限。
1、油料进口再创新高，价格底部抬升
2018年全球油料产量延续增长，供需格局保持宽松，中国需求强劲，进口量有望再创新高，但增幅或将放缓。预计2018年中国大豆进口量将达到9900万t，菜籽进口量达到530万t。
南美大豆产量分化，美国大豆播种面积有望再创新高，且中国大豆播种面积和产量有望延续回升，全球大豆供应保持宽松。但在需求强劲的背景下，大豆期末库存或将高位回落，且在“拉尼娜”天气背景下，全球大豆单产存在较大变数，豆粕现货价格底部有望抬升。
全球菜籽和棉籽产量延续增产，供需格局保持宽松。其中，中国菜籽产量有望止降回升，棉籽产量有望连续3年增产。在需求保持稳中增长的背景下，国内杂粕现货价格维持区间震荡，豆粕与杂粕价差保持较窄水平，豆粕对杂粕替代保持高位。
2、玉米供求格局转变，谷物市场景气度回升
玉米酒糟自2017年12月20日起免征进口环节增值税，但受制于惩罚性的“双反”关税政策，进口DDGS较国产仍无价格优势。在“双反”政策影响下，预计2018年DDGS进口量仍将保持低位，进口量将不足50万t。
目前，国家临储库存中2013年玉米尚未拍完，叠加2014年5000万t和2015年1.25亿t，2018年玉米市场将延续去库存节奏，若2019年底粮源尚未出库，部分将沦为陈化粮。此外，4季度玉米价格强势上涨，2018年玉米拍卖及定向销售或将提前启动，拍卖量有望加码，需关注政策落实情况。
由于玉米种植效益明显增加，叠加“镰刀湾”地区经过2016年调减3000万亩、2017年调减2000万亩，目前已达到2020年调减5000万亩的计划，2018年农民种植玉米积极性或增加。此外，由于深加工利润较好，市场对东北深加工玉米收购补贴政策分歧较大，预计补贴额度将减半或者取消。
国内玉米市场供需格局悄然变化，供给侧结构性调整的效果开始显现，玉米价格触底反弹，甚至在4季度多元化收购主体集中入市后，市场出现“抢粮”现象。在玉米产量持续下降和下游需求持续增加的背景下，预计2018年玉米价格或将延续震荡上行，均价运行区间在1650~1900元/t。
