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2018年饲料产业发展趋势:生猪饲料增,家禽饲料稳

发布时间:2018-02-12 16:33    作者:.    来源:    查看:
    2018年,全球经济延续增长,中国经济仍将在合理区间运行,商品通胀压力上升,美国加息引领全球货币政策收紧。国内养殖盈利情况有望恢复常态,盈利水平相对合理,盈亏周期因大企业扩张和产业链延伸将被拉长,预计蛋鸡上半年保持盈利,肉鸡产量保持平稳,饲料产量稳中有增。

    其中,生猪工业化饲料增幅有望扩大,家禽工业化饲料达到2012年水平之后保持稳定,反刍料和水产料增速分化,不确定性较大。一体化饲料增幅扩大,继续抢占商业饲料份额,商业饲料增长幅度受限。

    1、油料进口再创新高,价格底部抬升

    2018年全球油料产量延续增长,供需格局保持宽松,中国需求强劲,进口量有望再创新高,但增幅或将放缓。预计2018年中国大豆进口量将达到9900万t,菜籽进口量达到530万t。

    南美大豆产量分化,美国大豆播种面积有望再创新高,且中国大豆播种面积和产量有望延续回升,全球大豆供应保持宽松。但在需求强劲的背景下,大豆期末库存或将高位回落,且在“拉尼娜”天气背景下,全球大豆单产存在较大变数,豆粕现货价格底部有望抬升。

    全球菜籽和棉籽产量延续增产,供需格局保持宽松。其中,中国菜籽产量有望止降回升,棉籽产量有望连续3年增产。在需求保持稳中增长的背景下,国内杂粕现货价格维持区间震荡,豆粕与杂粕价差保持较窄水平,豆粕对杂粕替代保持高位。

    2、玉米供求格局转变,谷物市场景气度回升

    玉米酒糟自2017年12月20日起免征进口环节增值税,但受制于惩罚性的“双反”关税政策,进口DDGS较国产仍无价格优势。在“双反”政策影响下,预计2018年DDGS进口量仍将保持低位,进口量将不足50万t。

    目前,国家临储库存中2013年玉米尚未拍完,叠加2014年5000万t和2015年1.25亿t,2018年玉米市场将延续去库存节奏,若2019年底粮源尚未出库,部分将沦为陈化粮。此外,4季度玉米价格强势上涨,2018年玉米拍卖及定向销售或将提前启动,拍卖量有望加码,需关注政策落实情况。

    由于玉米种植效益明显增加,叠加“镰刀湾”地区经过2016年调减3000万亩、2017年调减2000万亩,目前已达到2020年调减5000万亩的计划,2018年农民种植玉米积极性或增加。此外,由于深加工利润较好,市场对东北深加工玉米收购补贴政策分歧较大,预计补贴额度将减半或者取消。

    国内玉米市场供需格局悄然变化,供给侧结构性调整的效果开始显现,玉米价格触底反弹,甚至在4季度多元化收购主体集中入市后,市场出现“抢粮”现象。在玉米产量持续下降和下游需求持续增加的背景下,预计2018年玉米价格或将延续震荡上行,均价运行区间在1650~1900元/t。

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