8月1日，飞鹤乳业宣布出售宣布出售位于黑龙江的两大牧场，售价1.32亿美元，接手者为黑龙江当地投机机构瑞信达投资公司。对此，飞鹤董事长冷友斌告诉记者，出售两个牧场并不是主要为对赌还债，“飞鹤一直希望社会资本能进入牧场建设方面，飞鹤未来年的战略转型重点在下游渠道和提升盈利能力”。
社会资本的介入，让飞鹤抽身转向下游，专注于婴幼儿奶粉，不再过多为上游操心。
飞鹤全新全产业链模式，开创了中国乳业发展的第三条路。那就是在解决风险的前提下获得大发展，与另外两条道路——一是边发展边解决风险，二是在风险中发展相比，更加科学合理，更加符合现代企业的社会责任精神。
飞鹤副董事长刘华表示，“过去十年，飞鹤通过十年的努力，完成了飞鹤全产业链的布局。基于此，我们就要把两个示范牧场出让给地方资本，让地方资本经营，我们关注做生产、研发和市场品牌”。
飞鹤方面明确表示，现在飞鹤正实施第二个战略五年，要把品牌塑造、渠道深耕、市场占有率的提升作为重点。按此规划，飞鹤计划成为中国婴幼儿奶粉行业的领导品牌，市场占有率在10%以上。而这一年目标的实现就明确定在2015年，销售额要达到60亿元。
8月1-3日，国际投资者高盛、奥本海默、罗氏证券等调研飞鹤。罗仕证券董事总经理杨斌表示飞鹤前景，“飞鹤目前的市盈率只有5倍，估值比较低，相信未来1-2年中，飞鹤经营状况和每股回报有一个质的飞跃”。
在蒙牛伊利着力液态奶、众多中外婴幼儿奶粉生产商大量依靠海外奶源之际，飞鹤仍然坚守打造婴幼儿奶粉全产业链，努力支撑国产奶粉自强的一片天。
社会资本助力飞鹤
社会资本的介入，为飞鹤继续打造优质奶源，冷友斌及其领导的飞鹤则从牧场建设中抽身，转身专注于婴幼儿奶粉研发和下游渠道，开始实施另一个5年战略。
8月1日，飞鹤乳业发布公告，宣布出售黑龙江省克东县飞鹤饲养场有限公司和飞鹤甘南饲养场有限公司股权，售价1.32亿美元，接手者为黑龙江当地投机机构瑞信达投资公司。这两个牧场是飞鹤乳业按照国际标准全力打造的示范牧场。
飞鹤此项动作让外界颇感诧异，因为飞鹤一直宣称打造全产业链的婴幼儿奶粉配方企业，此时出售两大牧场，外界猜测其遭遇到资金链紧张，原因是赎回对赌红杉资本失利后的股份。2009年8月，红杉资本投资飞鹤6300万美元，根据约定，未来两年的业绩达不到约定水平时，飞鹤需溢价130%回购。但到今年2月，由于飞鹤的业绩未达标，红杉宣布中止合作，要求飞鹤一年内分四期归还6300万美元及相应利息。
对于外界的猜测，飞鹤坦然应对。冷友斌表示，飞鹤目前只有3个亿的负债，对飞鹤来说并不是太多，没有必要说用卖牧场还债。
另外，冷友斌强调，“2007年我们建了两个示范牧场，欧美示范工程，为什么叫示范工厂？我们的目的是通过这个牧场和品控把它作为示范，把它办成学校，教当地的投资者如何去养牛，如何办大型的牧场。”
飞鹤的示范成果卓著。在飞鹤自建牧场的带动下， 2009年，社会资本就开始介入到这两个2万头和3万头的大型牧场建设，总投资超过13亿元。
除此之外，飞鹤还引来另外一些当地资本成立黑龙江顶鹤现代农业公司，为飞鹤牧场提供饲草饲料。
目前飞鹤的饲料配套也形成规模。今年顶鹤现代农业公司种植青贮及玉米15万亩、紫花苜蓿3万亩和牧草1万亩。种植基地分布在克东等4县。所有作物均执行绿色标准。顶鹤现代农业发展目标是：未来2-3年种植业发展到30万亩，其中有机玉米5万亩，青贮玉米15万亩、紫花苜蓿8万亩和其它牧草2万亩。
据刘华介绍，“飞鹤原生态牧业只是取的飞鹤的名字，跟飞鹤没有任何股权关系，但是我们跟它签订了无限期供奶协议，它的所有饲养标准和产品的控制标准都是按照飞鹤的标准来执行的“。
对于引进社会资本，冷友斌称，“在我们的规划中，我们不想全部控制所有牧场，其中部分牧场社会资本进来，我们可以回笼资金”， 飞鹤通过带动社会资本投资大型专业牧场、专业农业公司，并且与这些专业的牧场和专业的农业公司形成紧密的战略联盟，从而稳定了高品质原奶的供应和优质饲料的供应。
飞鹤副董事长刘华表示，现代顶鹤农业公司累计投资达到2.5亿。截至目前，社会资本对牧场和农业公司建设已经投资20多亿元。
飞鹤的示范牧场建设已经告一段落，通过民间资本的引入，飞鹤把前期投入的资本融资，已经回收1.3亿美金，这笔钱将用于飞鹤的品牌建设，以及渠道的拓展。
全产业链布局完成
脱胎于国营农场的飞鹤已经有49年的历史，但做奶粉的历史也就是近十年来的历史。当中国频繁爆发乳业危机，各大乳品企业遭遇重创之际，飞鹤却有惊无险并顺势扩张。
“最值得庆贺的是这49年来，飞鹤在产品质量安全上，均未出现任何的质量事故。”冷友斌如是说。
21世纪前10年，当国内乳企为争夺市场各显神通、扩张下游终端产品，大部分中外品牌奶粉生产企业为抢占婴幼儿配方奶粉市场而高歌猛进之际，飞鹤这家兴起于黑龙江的企业却埋头于建牧场，打造婴幼儿奶粉全产业链。
投巨资大建牧场而不是“专注”下游产品营销，业界有笑其傻。 但是三聚氰胺事件爆发后，整个乳品行业遭遇重创，几乎所有品牌难以幸免；而飞鹤独善其身，飞鹤全产业链模式终于让外界看到其眼光长远。
通过10年的努力，飞鹤已经建成4大牧场，分别是黑龙江甘南欧美示范一、二牧场、克东牧场和吉林省镇赉牧场，奶牛存栏数将近6万头，这对国内任何一个婴幼儿奶粉生产企业来说，如此大的奶源规模都是罕见的。从饲料、养殖、鲜奶加工、制粉奶粉配方，飞鹤已经形成一个完整的产业链，各环节并始终控制在自己手中。
冷友斌表示，“飞鹤目前是中国唯一一家拥有全产业链的婴幼儿奶粉制造商。飞鹤旗下牧场都是按照欧盟标准甚至高于欧盟标准建立和管理。由于全部是精细饲料喂养，飞鹤牧场所产原奶蛋白质含量普遍≥3.3克/100毫升、脂肪含量在4.1%到5.0%之间。
让飞鹤引以为傲的是，在细菌总数指标上，国家标准是200万个，飞鹤内部标准细菌总数是小于等于5000个，而牧场提供的鲜奶的细菌总数基本在1000左右。体细胞数指标，欧盟的标准，体细胞数是小于40万，国内标准是100万个，而飞鹤的标准则是小于10万个。“飞鹤鲜奶细菌总数标准是欧盟的1/20，体细胞是欧盟的1/4”。
飞鹤乳业副董事长刘华表示，“十年来，我们对工厂投资累计10.94亿，对牧场投资10.3亿，当地的社会资本投资20多个亿。”
8月3日，飞鹤董事长冷友斌宣布，飞鹤全产业链布局基本完成，前十年战略基本完成。“这是我们用了十年的时间，完成了飞鹤的全产业链的布局和生产计划的实施，打造了自己有两万头牧场，加上两个民间两万头牧场，我们第一阶段基本上战略初步完成”。
冷友斌表示，“我们花了十年的时间做产业链，外界说做企业应该先做品牌，先做销量，然后再做其他东西。但是在中国的国情如果不去做自己的产业链，不去生产最好的鲜奶做保障，你的产品一个三聚氰氨就倒了”。
事实上，三鹿的结局就是明证。
由于打通“奶粉全产业链”，飞鹤已经成为标杆， 2010年飞鹤首个通过了国家婴幼儿奶粉生产许可证的验收，都是第一时间通过验收。
重塑飞鹤品牌
随着社会资本的介入，飞鹤已无上游奶源和资金顾虑，转而发力渠道和产品研发，全面与外资品牌争夺市场。
冷友斌表示，“上游已经完成，未来全产业链战略的重点要做产业链下游，进一步整合和控制，提高市场占有率、创新能力，为投资者和股东实现价值最大化”。
刘华表示，现在飞鹤全产业链的布局已经基本完成，基于这种情况，“我们就要把欧美两个示范牧场出让给地方资本，让地方资本经营，我们关注做我们生产、研发和市场品牌”。
第一个10年战略实现后，飞鹤成为中国唯一一家拥有全产业链的婴幼儿奶粉制造商。冷友斌及其领导的飞鹤则又实施新的5年战略：成为国内婴幼儿领导品牌。
冷友斌表示，飞鹤第二个战略五年要完成战略转移，要把品牌美誉、渠道深耕、市场占有率的提升作为重点，“主要精力主要动作用在品牌建设上，用在产品研发上，用在市场占有率提升上”。
为了做出最好的奶粉， 2010年飞鹤甘南二期样板工厂投产使用，日产能达到1000吨。这个工厂是基本上是最领先的，而且是中国的一个标杆工厂。
与此同时，飞鹤在配方研发上获得突破。2010年，飞鹤成功推出星飞帆（AstroBaby）系列奶粉，该配方是按照中国母乳的“黄金标准”研发的产品，99.9%接近于母乳。该产品使飞鹤受到科技部500万的科技奖励，代表目前母乳配方的科技升级。
冷友斌强调，“我们飞鹤的产品是为中国婴幼儿量身打造的，实际上飞鹤最了解中国人的体质，比如说我们中国这么庞大，南方吃辣的，沿海吃海鲜，西部吃牛肉，北方吃猪肉，所以母乳的成份是不一样的，我们会根据这个来研发出最适合中国婴幼儿的奶粉。”
飞鹤也是国内第一家完成婴幼儿配方奶粉临床喂养试验的企业通过和中国医学科学院合作，用了一年的时间和300个婴儿进行的实验。“实验的结果非常理想，飞鹤的奶粉非常接近母乳化的标准，能达到99.9%。”冷友斌表示。
飞鹤在婴幼儿奶粉配方研发技术上的优势，也在让外资品牌相形见拙。
飞鹤高层人士告诉记者，“惠氏最新推出的‘启赋婴幼儿配方奶粉’，就是研究了飞鹤最新推出的‘星飞帆婴幼儿配方奶粉配方技术后推出来的，他们借鉴后就推出新产品，反而比飞鹤的贵”。
而正是由于拥有以上诸多优势，飞鹤向外资品牌发问： 完整产业链，你有吗？从挤奶到出厂仅需7天，你能吗？所有婴幼儿配方奶粉由规模化优质牧场鲜奶直接生产，你做的到吗？ 最适合中国宝宝、更接近中国妈妈母乳的配方，你有吗？
飞鹤主管品牌及市场的高层表示，现在外界有一个误区，“说外资品牌等于好奶粉”，事实上中国企业完全能在配方技术研发上，做得与国际领先品牌一样好。尽管外资品牌在终端渠道受到追捧，但是飞鹤不信这个邪，一定要赶超外资品牌。
冷友斌明确提出，到2015年，计划做成中国婴幼儿奶粉行业的领导品牌，市场占有率在10%以上。“我说这个数可能是有一些保守，但是我们一定要保证目标值的达成”。
华尔街投行罗仕证券董事总经理杨斌告诉记者，“飞鹤有这个潜能，6月份一个月，飞鹤在国内市场的份额从4.2%上升到4.7%”。
飞鹤方面介绍，示范牧场建设已经告一段落，通过民间资本的引入，前期投入的资本融资，已经回收1.3亿美金，这些钱将用于品牌和渠道建设，提升盈利能力。
相对于其他品牌，飞鹤还有一个优势，就是飞鹤的产品尚未过长江，目前主要以长江以北的市场为主，随着江南地区市场的拓展，飞鹤市场占有率将会有大的提升。
杨斌表示，“相信飞鹤在未来3-5年将会带给整个消费者和投资人，乃至整个华尔街带来巨大的惊喜”。
