中宠、佩蒂公司的经营性风险因素

    除了目前国内的人力成本优势，原材料价格优势同样是宠物零食企业发展的关键。从中宠股份的原材料成本来看，小编发现，原材料成本是中宠主营业务成本中占比最大的部分，招股书上指出其原材料成本占公司主营业务成本的比例均在70%左右。如果原材料价格发生大幅上涨，对于宠物零食生产厂商的获利空间将大打折扣。中宠给出的一个解决方案是“公司通常保留一部分原材料安全库存以维持公司正常生产，如果原材料价格短期内大幅下降，公司将存在存货出现跌价损失的风险。”
    佩蒂同样也强调：“如果原材料价格出现大幅波动，将对公司营运资金的安排和生产成本的控制带来不确定性，公司在生产经营过程中须面对原材料价格大幅波动引致的业绩波动风险，可能导致公司成长性下降甚至业绩下滑。”

    产品质量自然是每家公司必须坚守的底线，品控已成为食品加工企业生产经营的控制重点。中宠认为“如果公司具体质量管理工作出现纰漏或上游原料供应发生其他不可预见的风险导致产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能对公司的信誉和公司产品的销售产生重大不利影响。”

    另一个需要自我审视的就是自己的客户是否存在“客户相对集中的风险”，而“鸡蛋最好不要只放在一个篮子”。如果某一重要客户的采购政策发生重大变化或经营环境发生重大不利变化，自身将面临无法及时调整客户结构而在短期内营业收入及利润下降的风险，对于一些企业这有可能是重创的。比如佩蒂2014年-2016年前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为93.28%、92.95%和92.24%，表现出客户相对集中的风险偏高。

    此外，中宠对于“部分经营用地依赖租赁房产的风险和租赁用房存在瑕疵的风险”的分析也给大家提了个醒，如果自家厂商的经营场地是以租赁为主，一旦发生租期不再续签或者房屋拆迁、改建及周边规划发生变化的事情，将对公司运营产生不利影响。